后期鋼價(jià)大幅上升走勢(shì)難以持續(xù)

11月份，受鋼鐵下游行業(yè)保持較快增長(zhǎng)、原燃材料價(jià)格大幅上漲影響，鋼材價(jià)格呈現(xiàn)明顯上升走勢(shì)。隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)冷，后期市場(chǎng)將進(jìn)入需求淡季，鋼價(jià)大幅上漲走勢(shì)難以持續(xù)。

一、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼材價(jià)格繼續(xù)上升

11月末，鋼鐵協(xié)會(huì)CSPI中國(guó)鋼材價(jià)格指數(shù)為90.38點(diǎn)，環(huán)比上升10.03點(diǎn)，升幅為12.48%，較上月加大6.14個(gè)百分點(diǎn)；與上年同期相比上升34.19點(diǎn)，升幅為60.85%。

1、長(zhǎng)材和板材價(jià)格均繼續(xù)上升，板材升幅大于長(zhǎng)材

11月末，CSPI長(zhǎng)材指數(shù)為88.99點(diǎn)，環(huán)比上升9.72點(diǎn)，升幅為12.26%；CSPI板材指數(shù)為94.13點(diǎn)，環(huán)比上升10.74點(diǎn)，升幅為12.88%，升幅比長(zhǎng)材高0.62個(gè)百分點(diǎn)；與去年同期相比，長(zhǎng)材指數(shù)回升31.22點(diǎn)，升幅為54.04%；板材指數(shù)回升39.15點(diǎn)，升幅為71.21%。

2、主要鋼材品種價(jià)格繼續(xù)上升

11月末，鋼鐵協(xié)會(huì)監(jiān)測(cè)的八大鋼材品種價(jià)格繼續(xù)上升。其中：高線、螺紋鋼和角鋼分別環(huán)比上升328元/噸、367元/噸和213元/噸；中厚板和熱軋卷板價(jià)格分別上升406元/噸和421元/噸；冷軋薄板和鍍鋅板價(jià)格分別上升553元/噸和381元/噸；熱軋無縫管價(jià)格環(huán)比上升587元/噸。

3、鋼材價(jià)格呈逐周上行走勢(shì)

從11月各周情況看，CSPI國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格綜合指數(shù)呈波動(dòng)上升走勢(shì)；進(jìn)入12月份，前三周鋼價(jià)繼續(xù)上升且升幅有所加大。

4、各區(qū)域市場(chǎng)鋼材價(jià)格升幅均有所加大

11月份，全國(guó)各區(qū)域市場(chǎng)鋼材價(jià)格均繼續(xù)上升，且環(huán)比升幅均有所加大。其中：華北、中南和華東地區(qū)升幅較大，環(huán)比分別上升12.84%、12.83%和12.76%；西北地區(qū)鋼材價(jià)格升幅較小，環(huán)比上升10.83%；東北和西南地區(qū)價(jià)格環(huán)比分別上升11.61%和12.08%。

二、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼材價(jià)格變化因素分析

11月份，受“去產(chǎn)能”工作持續(xù)推進(jìn)，以及主要用鋼行業(yè)較快增長(zhǎng)的影響，市場(chǎng)供需矛盾略有緩解，鋼材價(jià)格繼續(xù)上升。同時(shí)，原燃材料價(jià)格持續(xù)上漲，也對(duì)鋼材價(jià)格形成支撐。

1、主要用鋼行業(yè)保持較快增長(zhǎng)，鋼材需求保持平穩(wěn)

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1-11月，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長(zhǎng)8.3%，增速與1-10月持平；全國(guó)施工項(xiàng)目計(jì)劃總投資同比增長(zhǎng)9.1%，增速與1-10月份持平；全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長(zhǎng)6.5%，比1-10月增速回落0.1個(gè)百分點(diǎn)；11月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.2%，比10月份加快0.1個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比增長(zhǎng)0.51%。從主要用鋼行業(yè)看，通用設(shè)備制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)、汽車制造業(yè)以及電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增速分別較上月加快0.4、2.4、1.6和2.1個(gè)百分點(diǎn)；PPI同比上漲3.3%，連續(xù)第3個(gè)月上升；制造業(yè)PMI為51.7%，環(huán)比上升0.5個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)第2個(gè)月上升。總體來看，主要用鋼行業(yè)保持較快增長(zhǎng)，鋼材需求保持平穩(wěn)。

2、粗鋼產(chǎn)量環(huán)比略降，市場(chǎng)供需矛盾略有緩解

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，11月，全國(guó)生鐵、粗鋼和鋼材（不含重復(fù)材）產(chǎn)量分別為5723萬噸、6629萬噸和9540萬噸，分別同比增長(zhǎng)5.3%、5.0%和1.7%；粗鋼日均產(chǎn)量220.97萬噸，環(huán)比下降0.01%。另?yè)?jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，11月，全國(guó)出口鋼材812萬噸，進(jìn)口鋼材111萬噸，凈出口鋼材折合粗鋼727萬噸。按上述數(shù)據(jù)計(jì)算，11月份國(guó)內(nèi)粗鋼供給量5902萬噸，按日歷天數(shù)計(jì)算環(huán)比下降1.1%，市場(chǎng)供需矛盾略有緩解。

3、原燃材料大幅上漲，對(duì)鋼價(jià)形成支撐作用

據(jù)鋼鐵協(xié)會(huì)監(jiān)測(cè)，11月末，國(guó)產(chǎn)鐵精礦價(jià)格升至574元/噸，環(huán)比上升59元/噸，升幅為11.46%；進(jìn)口鐵礦石（現(xiàn)貨）價(jià)格升至643元/噸，環(huán)比上升114元/噸，升幅為21.70%；煉焦煤價(jià)格升至1565元/噸，環(huán)比上升405元/噸，升幅達(dá)34.91%，連續(xù)第5個(gè)月上升；冶金焦價(jià)格升至2174元/噸，環(huán)比上升473元/噸，升幅達(dá)27.81%，連續(xù)第8個(gè)月上升；廢鋼價(jià)格升至1711元/噸，環(huán)比上升135元/噸，升幅為4.16%。原燃材料價(jià)格持續(xù)上漲，對(duì)鋼價(jià)上漲有支撐作用。

三、國(guó)際市場(chǎng)鋼材價(jià)格由降轉(zhuǎn)升

11月，CRU國(guó)際鋼材綜合價(jià)格指數(shù)為141.5點(diǎn)，環(huán)比上升4.2點(diǎn)，升幅為3.1%，由降轉(zhuǎn)升；同比上升32.5點(diǎn)，升幅為29.8%。

1、長(zhǎng)、板材價(jià)格均由降轉(zhuǎn)升，板材價(jià)格升幅高于長(zhǎng)材

11月，CRU長(zhǎng)材指數(shù)為140.9點(diǎn)，環(huán)比上升2.4點(diǎn)，升幅為1.7%；CRU板材指數(shù)為141.7點(diǎn)，環(huán)比上升5.0點(diǎn)，升幅為3.7%，比長(zhǎng)材高2.0個(gè)百分點(diǎn)；與上年同期相比，長(zhǎng)材指數(shù)上升19.2點(diǎn)，升幅為15.8%；板材指數(shù)上升39.1點(diǎn)，升幅為38.1%。

2、北美繼續(xù)下降，歐洲、亞洲由降轉(zhuǎn)升

（1）北美市場(chǎng)

11月，CRU北美鋼材價(jià)格指數(shù)為145.0點(diǎn)，環(huán)比下降4.0點(diǎn)，降幅為2.7%，降幅較上月收窄4.1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)第5個(gè)月下降。11月份，美國(guó)制造業(yè)PMI為53.2%，環(huán)比上升1.3個(gè)百分點(diǎn)。其中新訂單指數(shù)上升0.9個(gè)百分點(diǎn)，客戶庫(kù)存指數(shù)下降0.5個(gè)百分點(diǎn)；11月末，美國(guó)粗鋼產(chǎn)能利用率為67.4%，比10月末上升1.0個(gè)百分點(diǎn)。本月美國(guó)中西部鋼廠鋼材價(jià)格繼續(xù)下降，但環(huán)比降幅均有所收窄。

（2）歐洲市場(chǎng)

11月，CRU歐洲鋼材價(jià)格指數(shù)為156.8點(diǎn)，環(huán)比上升3.3點(diǎn)，升幅為2.1%，環(huán)比由降轉(zhuǎn)升。11月份，歐元區(qū)制造業(yè)PMI為53.5，環(huán)比上升0.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，德國(guó)和法國(guó)制造業(yè)PMI分別為54.3%和51.7%，環(huán)比分別下降0.7和0.1個(gè)百分點(diǎn)；西班牙和意大利分別為53.3%和52.2%，分別環(huán)比上升1.0和1.3個(gè)百分點(diǎn)。本月德國(guó)市場(chǎng)小型材和型材價(jià)格繼續(xù)下降，鋼筋、線材和板帶材價(jià)格由降轉(zhuǎn)升。

（3）亞洲市場(chǎng)

11月，CRU亞洲鋼材價(jià)格指數(shù)為130.9點(diǎn)，環(huán)比上升9.4點(diǎn)，升幅為7.7%，環(huán)比由降轉(zhuǎn)升。11月份，日本制造業(yè)PMI為51.3%，環(huán)比下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，其中新出口訂單指數(shù)環(huán)比上升0.3個(gè)百分點(diǎn)；韓國(guó)制造業(yè)PMI為48.0%，繼續(xù)位于50%以下；中國(guó)制造業(yè)PMI為51.7%，環(huán)比上升0.5個(gè)百分點(diǎn)，其中新訂單指數(shù)53.2%，環(huán)比上升0.4個(gè)百分點(diǎn)。本月遠(yuǎn)東市場(chǎng)主要鋼材品種價(jià)格均有所上升。

四、后期鋼材市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)分析

盡管原燃材料價(jià)格大幅上漲對(duì)后期鋼材價(jià)格形成支撐因素，但后期隨著天氣轉(zhuǎn)冷、市場(chǎng)進(jìn)入需求淡季，鋼價(jià)難以繼續(xù)大幅上升，將呈窄幅波動(dòng)走勢(shì)。

1、宏觀經(jīng)濟(jì)有望持續(xù)較快增長(zhǎng)，鋼材需求保持平穩(wěn)

隨著“去產(chǎn)能”工作持續(xù)推進(jìn)，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的效果逐漸顯現(xiàn)出來，特別是隨著落后產(chǎn)能陸續(xù)退出，市場(chǎng)預(yù)期有望增強(qiáng)。在12月14日召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上，中央明確指出“堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)”，經(jīng)濟(jì)工作要致力于穩(wěn)中有進(jìn)、進(jìn)中取優(yōu)、穩(wěn)中有好；2017年是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的“深化”之年，將繼續(xù)推動(dòng)鋼鐵行業(yè)化解過剩產(chǎn)能。雖然我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍面臨下行壓力，但鋼材需求有望保持平穩(wěn)。

2、鋼鐵生產(chǎn)仍保持較高水平，供大于求態(tài)勢(shì)未有根本改觀

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1-11月，全國(guó)生鐵、粗鋼和鋼材（不含重復(fù)材）累計(jì)產(chǎn)量分別達(dá)到64326萬噸、73894萬噸和104344萬噸，分別同比增長(zhǎng)0.4%、1.1%和2.4%。另?yè)?jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，1-11月，全國(guó)累計(jì)出口鋼材10068萬噸，同比下降1.0%；累計(jì)進(jìn)口鋼材1202萬噸，同比增長(zhǎng)3.6%。國(guó)內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)保持高水平，出口鋼材呈下降態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)供大于求狀況未有改觀，后期鋼價(jià)難以持續(xù)大幅上漲。

3、鋼材庫(kù)存持續(xù)下降，市場(chǎng)預(yù)期有所減弱

11月末，全國(guó)主要市場(chǎng)鋼材社會(huì)庫(kù)存量降至852萬噸，環(huán)比減少38萬噸，降幅為4.25%；同年初相比減少11萬噸，降幅為1.22%；與上年同期相比下降63萬噸，降幅為6.85%。隨著鋼材市場(chǎng)逐漸進(jìn)入需求淡季，鋼材庫(kù)存持續(xù)下降，市場(chǎng)預(yù)期有所減弱。

后期市場(chǎng)需要關(guān)注的主要問題：

一是控產(chǎn)量、穩(wěn)市場(chǎng)是行業(yè)健康發(fā)展的重要前提。11月份全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量為220.97萬噸，雖環(huán)比略降，但同比增長(zhǎng)4.70%，連續(xù)第9個(gè)月同比上升。市場(chǎng)大幅波動(dòng)不利于企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)，鋼鐵企業(yè)應(yīng)理性分析市場(chǎng)變化，不盲目擴(kuò)產(chǎn)，維護(hù)鋼材市場(chǎng)和鋼材價(jià)格的相對(duì)平穩(wěn)。

二是原燃料價(jià)格大幅上漲，對(duì)鋼鐵企業(yè)形成較大減利影響。截止12月16日，煉焦煤和冶金焦價(jià)格比年初分別上漲了1.51倍和2.2倍，進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格上漲了94.33%，而同期CSPI鋼價(jià)漲幅僅為83.43%。受原燃料價(jià)格大幅上漲影響，鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)已連續(xù)兩個(gè)月收窄，降本增效任務(wù)仍然艱巨。

三是國(guó)際市場(chǎng)需求疲軟，鋼材出口量持續(xù)下降。11月份全國(guó)鋼材出口量812萬噸，雖環(huán)比增長(zhǎng)5.6%，但同比下降15.5%。受國(guó)際市場(chǎng)需求下降和貿(mào)易摩擦的影響，鋼材出口難度會(huì)有所加大。